Pokazatelji uspješnosti poslovanja i vrijednosti dionice
Već sam pisao o pokazateljima/koeficijentima/faktorima koji se najčešće koriste u ekonomiji kako bi nam pokazali stanje na određenom području, danas ću neke ponoviti, a neke dodati.
Idemo od kraja (primjer Lavčević);
Koef. tek. likvidnosti - KTL=kratkotrajna imovina / kratkoročne obveze
KTL = 161715/96118 = 1.68
Koef. fin. stabilnosti - KFS = dugotrajna imo. / vlas. glavnica + dug. obveze
KFS = 155917/201160 = 0.775 (0.76)
Koef. zaduženosti - KZ = uk. obveze (dug.+krat.) / uk. aktiva
KZ = 107775/323014 = 0.33
Return on invesment (ROI), u prijevodu povrat s obzirom na investiranu (uloženu) imovinu.
Računa se tako da dobit podijelimo s ukupnom aktivom.
ROI = 7362/323014 = 0.022 ili 2%.
Od ovog podatka se očekuje da bude veći od onog što nude državne obveznice, u našem slučaju je to cca. 6.5% godišnje.
Neto profitna marža ili neto povrat na prodanu robu izračunavamo tako što dobit poslje oporezivanja podijelimo s ukupnim prihodom od prodaje.
NPM = 6197/228252 = 0.027 ili 2.7%
Ovaj broj je potrebno usporediti s prosjekom u toj grani industrije jer su odstupanja iznimna, a ako je rezultat manji od prosjeka to može ukazivati na visoke troškove poslovanja u kombinaciji s niskim prodajnim cijenama.
Return on Equity (ROE), se može prevesti kao povrat novca s obzirom na uložena vlasnička sredstva.
Računamo ga tako što podijelimo dobit nakon oporezivanja s ukupnim vlasničkim kapitalom.
Govori nam koliko je uprava sposobna vratiti novca (zaraditi) s obzirom na kapital koji je primila.
Ovaj podatak bi trebao biti veći od ROI.
ROE = 6197/143460 = 0.043 ili 4.3%
Earnings per share (EPS) ili zarada po dionici, računamo je tako da neto zaradu podijelimo s brojem izdanih dionica.
EPS = 6179000/478200 = 12.92
Ovaj podatak bi kod uspješne kompanije trebao biti bolji od ind. prosjeka.
Službeno tumačenje glasi da od broja ukupno emitiranih dionica treba oduzeti trezorske dionice, ali to nije usaglašen standard.
U slučaju da firma ima i redovne i povlaštene dionice treba od neto dobiti oduzeti vrijednost povlaštenih dividendi.
Price to Book Ratio (P/B) izračunavamo tako da tržišnu cijenu dionice podjelimo s knjigovodstvenom vrijednošću kompanije po dionici.
Trenutna cijena dionice LVCV jest 400kn, a book value (knjigovodstvena vrijednost) po dionici je 396kn, što je manje od prošlogodišnjih 422kn, ali još uvijek ukazuje da dionica ima prostora za rast.
Price to earnings (P/E), jedan od najčešće spomenutih indikatora, izračunavamo ga tako da podijelimo tržišnu vrijednost dionice s zaradom po dionici (EPS).
P/E = 400/12.92 = 30.95
Postoje razna tumačenja P/E indikatora, s jedne strane možemo reći “što više to bolje”, jer nam veći broj govori da investitori izuzetno cijene tu dionicu, što izravno znači da se radi o kvalitetnoj i uspješnoj kompaniji.
Ali, visok P/E (mnogo veći od ind. prosjeka) može značiti da je ta dionica doživjela vrhunac svoje cijene, te da će teško rasti dalje, odnosno da joj predstoji pad. Isto tako, mali P/E može značiti da je dionica podcijenjena (tj. da joj slijedi rast), ali i da se radi o nekvalitetnoj kompaniji koja s razlogom ima mali P/E.
