Book value
Nizak omjer cijene dionice i knjigovodstvene vrijednosti po dionici ne ukazuje nužno na podcijenjenu dionicu.
Primjer a)
Nedugo nakon što je Microsoft na tržište plasirao Windows OS cijena dionice Microsofta se vrtoglavo popela na vrijednost od $100, dok je knjigovodstvena vrijednost iznosila tek $6.5 po dionici.
Kompanija koja redovito uvećava dobit stekne kredibilitet kod investitora te svojim prihodima opravda visok omjer cijene i knjigovodstvene vrijednosti. Ukratko, s relativno malim ulaganjem uprava je sposobna stvoriti značajan profit.
Primjer b)
Dionica kompanije Tucson Electric Power se u jednom trenutku prodavala za $5, a knjigovodstvena vrijednost po dionici je iznosila više od $20. Razlog tako niskom omjeru P/B je taj što je u gradnju i opremanje postrojenja uloženo vrlo mnogo kapitala, ali ta postrojenja nisu donosila profit sukladno očekivanju. Troškove ulganja u gradnju i nabavku strojeva nazivamo fiksnim troškovima jer nisu u omjeru s obujmom poslovanja (npr. kupnja tiskarskog stroja koji košta isto tiskalo se na njemu 1 ili tisuce stranica dnevno), s druge strane su varijabilni troškovi (npr. trošak struje za tiskarski stroj jer se ista ne troši kad stroj ne tiska). U skladu s tim dioničari nisu bili spremni platiti niti vrijednost koja je uložena u tu kompaniju što je i logično jer nikom ne trebaju postrojenja za proizvodnju el. energije koja ne donose dobit. Čak i u slučaju likvidacije vrlo je mala vjerojatnost da bi se ta postrojenja uspjela prodati za cijenu koja je uložena u njih. Ukratko, uprava te kompanije (zbog raznih razloga) usprkos ulaganju mnogo kapitala u poslovni projekt ne uspjeva ostvariti očekivan prihod te u skladu s tim dioničari nisu spremni platiti mnogo za tu dionicu.
Također, knjigovodstvena vrijednost nam postaje bitan podatak tek u slučaju likvidacije firme čije dionice posjeduje, odnosno prodaje vrijednosti koju ta firma posjeduje. Sve do tog trenutka nemamo potpuno ništa od knjigovodstvene vrijednosti, za razliku od npr. dobiti (odnos P/E) od kojeg možemo očekivati dividendu.
Book value (knjigovodstvena vrijednost) je važna kod kompanija koje posjeduju vrijedne nekretnine, npr. turističke firme koje posjeduju hotele na obali koje je lako brzo prodati ili zemljište/zgrade pogodne za trgovačke centre. Npr. Petrokemija će teško prodati svoja postrojenja za proizvodnju gnojiva u Kutini ako praksa pokaže da tvornica gnjojiva u Hrvatskoj ne može konkurirati svojim europskim konkurentima. A kako zemljište na kojem posluje nije pogodno za gradnju hotela ili trgovačkih centara book value je poprilično nebitan podatak.
Wednesday, February 21st 2007 at 7:35 am
Da li u knjigovodstvenu imovinu idu samo postrojenja (nekretnine) ili se ubraja i ostalo?
Wednesday, February 21st 2007 at 7:46 am
U knjigovodstvenu vrijednost ide ono što posjeduje kompanija, a može se službeno procijeniti vrijednost te stvari. Npr. brandu se ne može precizno procijeniti vrijednost te zato on ne spada u knjig. vrijednost. Razliku izmedju market capitalization (broj dionica x cijena na trzistu) i knjig. vrijednosti mozemo oznaciti kao “vrijednost branda”.
Thursday, February 22nd 2007 at 5:08 pm
Znači sve što firma službeno posjeduje (kupila je i za to ima račun)? Što je s goodwill i sl.?? Hvala za skripte!
Friday, February 23rd 2007 at 5:58 am
Goodwill ne ide u knjigovodstvenu vrijednost.
Friday, March 2nd 2007 at 3:08 pm
Zanimljivo je to sa dionicama, zato su informacije, takve i druge strašno važne kod kupovina istih.
Tuesday, March 6th 2007 at 11:39 pm
Bok, jel to ti pišeš na forumu ili ti je netko uzeo nick? http://www.imamnovac.com
Thursday, March 8th 2007 at 4:40 am
@novac: nope, imas e-mail. :)
Monday, March 12th 2007 at 8:25 am
Možete li mi odgovoriti na pitanje
Zvao sam JF FUNDS Hong Kong pa JP MORGAN u Luxemburgu za upit o investiranju u njihove INVESTICIJSKE FONDOVE u Aziji.
Njihov odgovor je da je to nemoguće tj. da ne smiju raditi sa hrvatskim državljanima.?
JP MORGAN ne dozvoljava rad sa hrvatskim državljanima dok Vlada RH angažira JP MORGAN kao savjetnika u privatizaciji Hrv.Poštanske Banke dd Zagreb?!
POZDRAV.
MLADEN ŠAŠIĆ
mladen.sasic1@ri.t-com.hr
Tuesday, March 20th 2007 at 5:41 am
Ne bih znao razlog, ali pretpostavljam da se radi o njihovoj internoj politici.
Sunday, March 25th 2007 at 8:17 am
pozdrav cartmanne!
imam pitanje. spominjes ovdje TNSA i njenu imovinu. Ali nije li book daleko ispod trzisne vrijednosti?
btw.
jel pratis mozda AGMM? imaju dosta niske profite. trzi se na oko 0.7 booka, imaju postrojenja, imaju zemljiste a uskoro bi mogli imati i 2-3 zetve/berbe godisnje. potencijalni bombon.
Monday, March 26th 2007 at 4:59 am
Po nekim izračunima book value TNSA je oko 14000-16000 kuna.
Saturday, March 31st 2007 at 3:29 pm
bok!
cartmann,
da li na tvojoj stranici mogu skinuti progrram metastock??
ako ne, bio bih ti zahvalan ako bi mi mogao reci kako mogu doci do tog programa.
hvala lijepo!
Tuesday, April 3rd 2007 at 12:13 pm
Ja sam ga skinuo prije par godina preko p2p mreze, vjerujem da ga ima i na torentima. Postoje razne verzije, ovisno da li ukljucuju help ili ne, te pojedine module, ima ih od 30mb do 150mb, s tim da, po mom sjecanju, prave imaju oko 100mb. Mislim da ga nema medju mojim dokumentima (jer treba dugo za upload). Inace, samo sam bacio pogled i nisam bio zadovoljan + nisam nasao nacin free data feed-a, ali ok, ja ne preferiram tehnicku analizu (sto ne znaci da je redovito ne koristim u blazem obliku), pa to nije bio program po mom guštu.
Monday, April 16th 2007 at 8:43 am
Nekad sam citao tvoj blog a sad vidim da imas i stranicu.
Pohvale za stranicu a ja sam sam poceo sa blogom o investiranju.
Mene najvise zanimaju private equity companies i investiranje.
Tvoja stranicu cu staviti kao link na moj blog kada pisao o domacim izvorim ainformacija.
Pozdrav
Monday, April 16th 2007 at 2:44 pm
Poštovanje Cartmann.Vidim da su aktivnosti pomalo zamrle na ovome blogu.Surfajući malo domaćom scenom,naišao sam i na zanimljive za mene nove sadržaje,pa čak i čitave blogove koje se bave jednom jedinom dionicom.
Zanimljivo za pogledati,pogotovo ako ti je j. bila u tek;);););) haha.
Molio bih te za e mail,možda si ga negdje postao,ali nisam naišao na njega.
Kamen je kamen,ali dobra je i cigla kak bi reko OM;)
Pozdrav
Monday, April 16th 2007 at 3:26 pm
Konačno sam pronašao mačimn da ti se javim privatno preko sandučića na forumu tak da mail nije nužan.Pozdrav
Monday, August 27th 2007 at 8:56 am
erm nestao sa lica zemlje? nisi valjda diplomirao pa nemas vremena?
Wednesday, October 17th 2007 at 4:14 am
Mladene, odgovorit cu ti na pitanje na privatni mail.Pozdrav!